SMONTAGGIO valori Delta Delta può essere positivo o negativo a seconda del tipo di opzione. Ad esempio, il delta di un'opzione call va sempre da 0 a 1, perché, come le sottostanti attività aumenta di prezzo, opzioni call aumento di prezzo. Mettere delta opzione variano sempre da -1 a 0, perché con l'aumentare del titolo sottostante, il valore delle opzioni put diminuire. Ad esempio, se un'opzione put ha un delta di -0.33, se il prezzo degli aumenti di attività sottostanti di 1, il prezzo della put diminuirà di 0,33. In pratica, gli aiutanti di software di calcolo calcoli veloci. Tecnicamente, il valore del delta opzioni è la derivata prima del valore dell'opzione rispetto al prezzo securitys sottostante. Delta è spesso usato dai professionisti degli investimenti e commercianti per le strategie di copertura. Delta Esempi Comportamento Delta è una statistica importante per calcolare quanto è uno dei motivi principali prezzi opzione Sposta il modo in cui lo fanno. Il comportamento di chiamata e delta opzione put è altamente prevedibile ed è molto utile per i gestori di portafoglio, i commercianti e gli investitori individuali. Chiamata comportamento delta opzione dipende dal fatto che l'opzione è in-the-money, cioè la posizione è attualmente redditizia, at-the-money, cioè le opzioni di prezzo di esercizio attualmente è pari al prezzo di titoli sottostanti, o out-of-the-money, il che significa l'opzione al momento non è redditizio. In-the-money opzioni call avvicinarsi a 1 con l'avvicinarsi di scadenza. Al-the-money opzioni call in genere hanno un delta di 0,5, e il delta del out-of-the-money opzioni call approcci 0 con l'avvicinarsi di scadenza. L'opzione più profonda in-the-money chiamata, più il delta sarà di 1, e più l'opzione si comporterà come l'attività sottostante. comportamenti delta Opzione Put dipendono anche dal fatto che l'opzione è in-the-money, at-the-money, o out-of-the-money e sono l'opposto di opzioni call. In-the-money put avvicinarsi a -1 con l'avvicinarsi di scadenza. Al-the-money opzioni put in genere hanno un delta di -0.5, e il delta di opzioni put out-of-the-money si avvicina a 0 con l'avvicinarsi di scadenza. Il più profondo in-the-money l'opzione put, più il delta sarà quello di -1.Options Strategie di Trading: Understanding Posizione Delta Figura 2: ipotetica SampP 500 opzioni a lungo chiamata. A questo punto, si potrebbe chiedere che cosa questi valori delta si stanno dicendo. Consente di utilizzare il seguente esempio per illustrare il concetto di semplice delta e il significato di questi valori. Se un'opzione chiamata SampP 500 ha un delta di 0,5 (per un vicino o at-the-money opzione), una mossa un punto (che vale 250) del contratto future sottostante produrrebbe un cambiamento 0.5 (o 50) ( vale la pena 125) del prezzo dell'opzione call. Un valore delta di 0,5, quindi, si dice che per ogni 250 variazione del valore dei futures sottostanti, l'opzione di variazioni di valore di circa 125. Se si dovesse lungo questa opzione call e futures SampP 500 sposta su di un punto, la vostra opzione call guadagnerebbe circa 125 in termini di valore, assumendo che non altre variabili cambiano nel breve periodo. Diciamo circa perché, come le mosse di base, Delta cambierà pure. Essere consapevoli del fatto che, come l'opzione si allontana in the money, Delta si avvicina a 1,00 su una chiamata e 1,00 su una put. A questi estremi c'è un rapporto vicino o reale uno-a-uno tra variazioni del prezzo dei cambiamenti di fondo e le successive del prezzo dell'opzione. In effetti, a valori delta di 1,00 e 1,00, l'opzione rispecchia il sottostante in termini di variazioni dei prezzi. Anche tenere a mente che questo semplice esempio non si assume alcuna variazione di altre variabili come la seguente: Delta tende ad aumentare come ci si avvicina alla scadenza per vicino o at-the-money opzioni. Delta non è una costante, un concetto relativa a gamma (un'altra misura di rischio), che è una misura della velocità di variazione del delta proposta una azione di sottostante. Delta è soggetto a modifiche riportate variazioni della volatilità implicita. Vs. lunga Opzioni brevi e Delta come una transizione in guardando posizione di Delta, permette primo sguardo a come posizioni corte e lunghe cambiare l'immagine un po '. In primo luogo, i segni negativi e positivi per i valori di Delta di cui sopra non raccontare la storia completa. Come indicato nella figura 3 di seguito, se si è a lungo una chiamata o un put (cioè, li acquistato per aprire queste posizioni), allora il put sarà delta negativo e il delta chiamata positivo tuttavia, la nostra posizione attuale determinerà il delta dell'opzione come appare nel nostro portafoglio. Si noti come i segni sono invertiti in breve put e call breve. Figura 3: segni Delta per le opzioni lunghe e corte. Il segno delta nel vostro portafoglio per questa posizione sarà positivo, non negativo. Questo perché il valore della posizione aumenta se gli aumenti sottostanti. Allo stesso modo, se siete a corto di una posizione di chiamata, si vedrà che il segno è invertita. La breve chiamata ora acquista un delta negativo, il che significa che se gli aumenti sottostanti, la posizione di chiamata breve perderà valore. Questo concetto ci porta in posizione delta. (Molte delle complessità coinvolte nel trading opzioni è minimizzato o eliminato quando trading di opzioni sintetici. Per saperne di più, date un'occhiata Opzioni sintetici Fornire vantaggi concreti.) Posizione Delta posizione delta può essere compresa facendo riferimento all'idea di un rapporto di copertura. In sostanza, delta è un rapporto di copertura perché non ci dice quante opzioni sono necessari contratti di copertura di una posizione lunga o corta nel sottostante. Ad esempio, se un'opzione chiamata at-the-denaro ha un valore delta di circa 0,5 - il che significa che vi è un 50 possibilità l'opzione terminerà in denaro e 50 possibilità finirà fuori del denaro - allora questo delta ci dice che ci sarebbero voluti due opzioni call at-the-money per coprire un contratto breve del sottostante. In altre parole, è necessario due opzioni a lungo chiamata a coprire un breve contratto future. (Due opzioni call di lunghezza x delta del 0,5 posizione delta di 1,0, che equivale a una posizione corta future). Ciò significa che un aumento di un punto in avvenire SampP 500 (perdita di 250), che si è breve, sarà compensato da un unico punto (2 x 125 250) guadagno nel valore delle due opzioni call lunghi. In questo esempio, diremmo che siamo posizione neutra-delta. Variando il rapporto di chiamate al numero di posizioni nel sottostante, possiamo trasformare questa posizione delta positivo o negativo. Ad esempio, se siamo rialzista, possiamo aggiungere un'altra lunga chiamata, quindi siamo ora delta positivo perché la nostra strategia globale è impostato per guadagnare se i futuri aumentano. Avremmo tre lunghe chiamate con delta del 0,5 ciascuna, che significa che abbiamo una posizione di netto delta lunghezza per 0,5. D'altra parte, se siamo al ribasso, potremmo ridurre i nostri lunghi chiamate ad una sola, che ora vorremmo farci netta posizione corta delta. Questo significa che siamo in netta a breve il futuro da -0.5. (Una volta che sei agio con questi concetti di cui sopra, è possibile usufruire di strategie di trading avanzate. Per saperne di più a catturare i profitti con la posizione-Delta Trading neutro.) The Bottom Line Per interpretare i valori di posizione delta, è necessario prima capire il concetto di semplice fattore di rischio delta e la sua relazione con le posizioni lunghe e corte. Con questi fondamenti in atto, è possibile iniziare a usare la posizione delta per misurare quanto netto a lungo o net-breve il sottostante si sta se si tiene conto dell'intero portafoglio di opzioni e futures (). Ricordate, non vi è rischio di perdita nel trading opzioni e futures, in modo da commerciare solo con il capitale di rischio. L'articolo 50 è una clausola di negoziazione e di regolamento nel trattato UE che delinea i passi da compiere per qualsiasi paese che. Beta è una misura della volatilità o rischio sistematico, di sicurezza o di un portafoglio rispetto al mercato nel suo complesso. Un tipo di imposta riscossa sulle plusvalenze sostenute da individui e aziende. Le plusvalenze sono i profitti che un investitore. Un ordine per l'acquisto di un titolo pari o inferiore a un determinato prezzo. Un ordine di acquisto limite consente agli operatori e agli investitori di specificare. Un Internal Revenue Service (IRS) regola che consente per i prelievi senza penalità da un account IRA. La regola prevede che. La prima vendita di azioni da una società privata al pubblico. IPO sono spesso emesse da piccole, le aziende più giovani che cercano the. What è Opzioni Delta 17 luglio 2009, 12:11 EST da Chris Rowe Non sto scherzando quando dico che acquisire una comprensione del delta cambiato la mia vita per sempre il commercio. E prometto che questa serie in quattro parti sarà uno dei più importanti e influenti lezioni di investimento yoursquove mai avuto. Anche se si donrsquot opzioni commerciali, si dovrebbe comunque leggere questo, perché può ridurre in modo significativo il rischio in questo mercato. Si può imparare a sostituire il vostro magazzino troppo costoso con opzioni call mdash ma è necessario sapere quali opzioni di acquisto, altrimenti si potrebbe effettivamente aumentare il rischio, invece. Imparare a conoscere delta e usarlo per prendere migliori mestieri non è molto complesso, in modo donrsquot essere intimidito. Basta ricordare le due cose più importanti: 1) Se vendete il vostro magazzino e acquistare opzioni call per sostituirlo, poi acquistare opzioni call ldquoin-the-moneyrdquo. 2) acquistare una sola opzione call per ogni 100 parti delle azione che si possiede (o vorrebbe possedere). In altre parole, se si dispone di 100 azioni di Capital One Financial (COF), e si desidera chiudere la posizione a 21,60, si avrà 2.160. Per stabilire una posizione di opzione, è necessario acquistare un solo contratto di opzione call (che rappresenta 100 azioni). Se si acquista il Call COF 15 gennaio e pagare 8 per contratto (un 800 di investimento), allora si dovrebbe mettere il restante 1.360 in una, di sicurezza fruttifero di sicurezza, come ad esempio un fondo del mercato monetario o di Treasuries. Questa serie in quattro parti vi aiuterà a capire il motivo per cui itrsquos importante acquistare in-the-money opzioni call al posto di magazzino (al contrario di opzioni at-the-money o out-of-the-money). Qual è Delta Il ldquodeltardquo di un misure di opzione quanto l'opzione variazioni di prezzo, quando il titolo sottostante si muove un punto. (Lean su l'altra opzione greci.) Letrsquos dicono che ExxonMobil (XOM) è scambiato a 65 dollari per azione, e il XOM Jan 65 chiamate è venduto per 5. (NOTA: A causa XOMrsquos prezzo delle azioni è lo stesso di questo prezzo di esercizio optionrsquos, questa opzione è scambiato a-the-money.) Quando XOM aumenta di un punto (65-66), la chiamata Jan 65 dovrebbe poi vendere per 5,50. Così, l'opzione aumenta solo di 50 centesimi, quando il titolo sale di un punto pieno. Questa opzione in-the-money si dice che abbia un delta di 0,50. La decodifica del Delta Il delta di un'opzione è un numero che va da 0.00 a 1.00, e il delta di un'opzione put è un numero che va da -1.00 a 0.00. Una chiamata con un delta di 0,70 implica praticamente la stessa cosa di una put con un delta di -0.70. Si noterà che quando una opzione call è di gran lunga out-of-the-money (ad esempio, il XOM Jan 95 chiamate è 30 punti out-of-the-money), che sarà o muoversi solo di poco, o non si muovono affatto , quando lo stock aumenta di un punto. Il delta di questa chiamata lontano out-of-the-money è solo 0,04. Quindi, in teoria, se XOM salito di un punto, il prezzo delle chiamate 95 dovrebbe avanzare di 4 centesimi. Ora, che potrebbe sembrare molto in termini di guadagno percentuale rispetto al valore teorico di questa opzione di gran lunga out-of-the-money è di circa 27 centesimi. (Un guadagno di 4 cent sarebbe un guadagno 15 su un'opzione call 27 centesimi). Ma bisogna considerare il fatto che lo spread tra l'offerta e chiedere prezzo può essere molto più grande del guadagno di 4 cent nell'opzione (in modo da poter ancora finire con una posizione in perdita). La regola qui è più alto è il delta è la più probabile è l'opzione finisce redditizio. Out-of-the-money opzioni hanno il delta più basso, mentre in-the-money opzioni hanno il più alto delta. Così yoursquod vuole evitare l'opzione out-of-the-money che ha il delta di 0,04 come la peste. D'altra parte, se le azioni vengono negoziate al di sopra della chiamata optionrsquos mdash strike price o, detto diversamente, l'opzione è ldquodeep in-the-moneyrdquo (cioè il XOM Jan 45 chiamate, che è di 20 punti in-the-money con la compravendita di azioni a 65), quindi l'opzione call avrebbe probabilmente un delta di 0.96. Così, quando lo stock si muove su di un punto pieno, l'opzione sarà probabilmente spostarsi verso l'alto di 96 centesimi. (Quasi punto-per-punto, alias scambiato a ldquoparityrdquo con il brodo.) Se una opzione call è salito di un punto pieno a causa del titolo sottostante sale di un punto pieno, quindi l'opzione ha un delta di 1.00, e così via. Un'opzione put funzionerebbe allo stesso modo, mentre, se XOM spostato verso il basso di un punto, un'opzione put che ha un delta di -0.70 si muoverebbe da 70 centesimi. Due Note importanti 1) Un optionrsquos modifiche delta come il prezzo delle variazioni delle scorte. Questo perché il più profondo in-the-money che un'opzione diventa (a causa del movimento di prezzo del titolo sottostante) più alto è il delta diventa. In altre parole, nell'esempio ExxonMobil, quando XOM si muove su 5 punti 65-70, il delta del Jan 65 chiamata sarebbe spostarsi verso l'alto 0,50-0,65. Teoricamente, a quel punto (con XOM a 70), se lo stock è salito un punto (da 70 a 71), allora la chiamata (che ora ha un delta di 0,65) aumenterebbe di 65 centesimi. Così donrsquot erroneamente pensare che se una opzione call ha un delta di 0,50, che l'opzione call si muoverebbe solo da 5 punti se il titolo si muove da 10. Ciò non è corretto perché, ancora una volta, la chiamata optionrsquos aumenta delta come opzione si muove ancor più in alto il suo prezzo d'esercizio. Quanto più il titolo avanza, più sensibile il prezzo optionrsquos sarà ad ogni movimento di un punto dello stock. Infatti, se ExxonMobil scambiato fino a 10 punti (65-75), il Jan 65 chiamate mdash che attualmente ha un delta di .50 mdash sarebbe in realtà avanzare di circa il 7 (5-12). Per il momento il titolo è scambiato a 75, il delta si muoverebbe fino a circa 0,78. 2) Un prezzo optionrsquos (e il delta optionrsquos) possono essere influenzati da altri fattori. Nella prima parte di questa serie, stiamo solo discutendo delta. Ma i due fattori principali che influenzano un prezzo optionrsquos e Delta sono il tempo di decadimento e un cambiamento della volatilità del titolo sottostante, fondo indicizzato quotato, indice, ecc Sostituzione della con opzioni contro gioco d'azzardo con opzioni La ragione per cui così tante persone evitano lontano da negoziazione di opzioni e pensare che le opzioni sono così rischioso è perché l'opzione novizio tende ad essere attratti alle opzioni a basso prezzo, che sono le opzioni che sono i più difficili da trarre profitto da. Questo è simile alla situazione in cui la gente dice che avrebbero preferito acquistare uno stock che commercia a 2 al posto di un magazzino che commercia a 20. Essi fanno l'errore di ignorare la probabilità dello stock della gestione ordinaria. Questo è un errore comune fatto da investitori inesperti, ed è uno dei modi peggiore in assoluto di avvicinarsi investire. Le due ragioni investitori pensano erroneamente opzioni a buon mercato sono meglio sono: 1) Se l'investitore ha successo, la vittoria sarà maggiore, percentuale-saggio. 2) Se l'investitore è sbagliato, allora lui o lei avrà solo ha perso il piccolo importo investito. Ma è chiaro che, si canrsquot sostengono entrambi. È canrsquot dice la percentuale di guadagno è più grande e poi fare l'argomento per la perdita che il numero assoluto è ldquoall si lose. rdquo Certo, il guadagno percentuale potrebbe essere più elevata se tutto funziona. Ma quando le probabilità di successo sono basse, si sente a proprio agio wouldnrsquot mettere qualsiasi denaro reale dietro l'investimento. Personalmente, ho donrsquot cura se itrsquos 5 o 500.000. Non importa quanti soldi si sta mettendo a rischio, le probabilità di successo dovrebbe essere buona. Se le probabilità favoriscono una perdita, perché investire ancora 1 Dobbiamo guardare al nostro portafoglio di investimento come un business, e non un biglietto della lotteria. Acquista Out-of-the-money mai un buon mestiere Più in particolare, se non yoursquore l'acquisto di queste opzioni da soli. Tuttavia, se li comprate come una siepe, o come parte di una posizione di opzione con più tappe, thatrsquos una storia diversa. Ma stiamo parlando di ricambio originale qui, che ha appena comporta l'acquisto di una opzione al posto di un magazzino. Irsquom intenzione di mostrare come prende meno rischi rispetto l'azionista tradizionale. In primo luogo, si dovrebbe capire che un'opzione call out-of-the-money è un'opzione che ha un prezzo di esercizio superiore al prezzo corrente del titolo. (Con opzioni put, itrsquos il contrario. Con mette, le opzioni out-of-the-money sono quelli con un prezzo di esercizio che è inferiore al prezzo delle azioni. Ma wersquoll bastone con opzioni call nei nostri esempi.) Qui di seguito potete vedere otto opzioni call elencati. I prezzi di esercizio sono cerchiati in rosso. Il titolo è scambiato a 65.70. Le opzioni call che sono evidenziati in giallo sono le opzioni out-of-the-money. È anche possibile vedere queste sono le opzioni più economiche, e si ottiene più conveniente con prezzi di esercizio più elevate. L'opzione che è la meno probabile per far avanzare il gen 85 chiamate (in basso), e l'opzione che è la più probabile per far avanzare il gen 50 Call (che è 15,7 punti in-the-money). Molti commercianti opzione perdere soldi di trading opzioni out-of-the-money, perché sono troppo fiducioso nella loro previsione. Ad esempio, si può pensare un titolo negozierà da 65 a 80 in un determinato periodo di tempo. Ma, la maggior parte del tempo, mercati e stock commerciali più uno o meno una deviazione standard dalla media. Ecco perché il tempo di decadimento tende ad essere un fattore che nuova, out-of-the-money opzione, i commercianti conoscere molto rapidamente (e dolorosamente). Un out-of-the-money optionrsquos Delta tendenza verso lo zero con il passare del tempo. E ricordate, minore è il delta è, meno il prezzo dell'opzione sarà influenzato dal movimento nel magazzino. Pertanto, l'azione sottostante può commerciare molto più elevato nel corso del tempo, ma l'opzione call con un bassissimo delta potrebbe ancora commerciare più basso, anche a zero, anche se il titolo scambiato superiore. Irsquom sicuro che molte delle persone che leggono questo hanno acquistato un'opzione call out-of-the-money, perché hanno pensato che il titolo è stato andando ad avanzare, e avevano ragione perché lo stock avanzata, ma deluso perché le opzioni call commerciato più basso in ogni caso. Thatrsquos perché hanno comprato l'opzione call sbagliato. Allo stesso tempo, le altre opzioni call scambiati più alto con il brodo. Trading con un delta bassa Supponiamo XOM è scambiato a 80, e un commerciante sta cercando di acquistare opzioni call perché si è alla ricerca di una mossa di un punto da 80 a 81. Se il commerciante dovesse acquistare Call ott 85 (che è 5 sottolinea out-of-the-money), il commerciante avrebbe pagato 2,35 per l'opzione call. Questa opzione call ha un delta di 0,37. Ciò significa che se XOM scambiato 80-81, (tutti gli altri fattori a parità di mdash come ZERO tempo di decadimento mdash modo si assume che il titolo è passato il giorno stesso), si potrebbe supporre che le opzioni di chiamata Ottobre 85 si muoverebbe circa 37 centesimi superiore. L'argomento per l'acquisto di opzioni a basso Delta Se avete acquistato l'opzione a 2,35 e ha venduto 37 centesimi superiore (entro un giorno o due) a 2.72, allora si potrebbe realizzare un veloce ritorno sugli 15.74 i nostri soldi. Non male. Se si dispone di 7.050, è possibile acquistare 30 opzioni call (che rappresentano 3.000 azioni), e si dovrebbe fare 1.110 entro un giorno o due. Se hai fortuna, e si sottovalutato XOMrsquos mossa a testa, ed è successo agli scambi per 95 (invece di 81), allora si dovrebbe fare una strage (più di 30.000 sul vostro 7.050 investimento). Tuttavia, prima di iniziare a spendere mentalmente quei profitti hellip fermarlo riesco a vedere l'avidità che filtra dalle orecchie al momento. Un uomo saggio una volta mi ha detto che i commercianti che fanno i profitti enorme come che sono gli stessi che prendere un sacco di grandi perdite. Ricordate, le opzioni a basso-delta sono le opzioni out-of-the-money, e itrsquos molto probabile che donrsquot finiscono redditizio. L'argomento contro l'acquisto a basso Opzioni Delta solito donrsquot piace comprare un'opzione a basso delta a meno che non sto copertura (hedging) io stesso da un significativo magazzino movementloss. (Tale è il caso quando si utilizza un put protettiva.) Ci sono due ragioni principali per cui, e sia per motivi incantesimo un rischio più elevato con basso delta. La prima è quella che la maggior parte delle persone a capire il secondo è quello che molte persone si affacciano. 1) Più basso è il delta, il valore più estrinseca il tuo contratto di opzione consiste. valore estrinseco (aka, valore temporale) è ciò che rimane dopo il calcolo del valore intrinseco. valore estrinseco è influenzata dal tempo di decadimento. Valore intrinseco è l'importo di cui l'opzione è in-the-money. Valore intrinseco non è influenzata dal tempo di decadimento. Se ho un Schering-Plough (SGP) 20 gennaio chiamata, con la compravendita di azioni a 22,50, poi la mia opzione call è di 2,50 in-the-money. Se questo PSC 20 gennaio chiamata è scambiato a 3, quindi 2,50 di quel 3 è un valore intrinseco, e le restanti 50 centesimi è valore estrinseco ed è esposto al tempo di decadimento. (Tenete a mente che queste non sono le raccomandazioni Sono esempi per illustrare la potenza del delta..) Ricorda: Il valore estrinseco (o time value) porzione di un'opzione è in balia del clock. Decay Time ha un effetto pari a zero sulla parte valore intrinseco del mio premio di opzioni. Thatrsquos perché ci piace al commercio opzioni in-the-money che hanno valore estrinseco minimo. Si noti nella tabella di cui sopra che la percentuale del valore del contratto di opzione, cioè, valore estrinseco, aumenta con il delta diminuisce. Così, minore è il delta, il valore esiste più estrinseco. E che valore estrinseco è in balia del tempo di decadimento. Ad esempio, il valore estrinseca del Jan 17.50 Call (con la più alta delta 0,97) rappresenta solo il 5,7 dell'intero valore dell'opzione. Questo significa che solo il 5,7 del valore può essere perso a causa del tempo che passa. Qualsiasi altra perdita in opzione avrebbe a che fare con lo stock effettivo movimento in basso. Il venti per cento del 20 gennaio chiamata è valore estrinseco ed è quindi in balia del tempo di decadimento. Le altre due opzioni hanno 100 valore estrinseco. Ora, quasi ogni opzioni trader capisce che il tempo di decadimento si verifica con il passare del tempo, e la maggior parte hanno familiarità con ciò che una curva di decadimento tempo assomiglia. Il deterioramento della porzione valore estrinseco del valore optionrsquos chiamata accelera, soprattutto negli ultimi 90 giorni prima della scadenza. Con l'acquisto di una opzione che ha un alto delta, posso ridurre in modo significativo l'effetto che il tempo di decadimento ha sul mio valore optionrsquos (o premio). 2) A partire da un elevato delta riduce la perdita quando lo stock si muove nella direzione sbagliata. Questo è ciò che un numero allarmante di commercianti opzione sia donrsquot capire, o hanno solo un leggero comprensione. Ricordo come ho detto che il delta di una stock option cambia come il titolo oscilla Ad esempio, nella tabella di cui sopra, si vede che il delta del 20 gennaio chiamata (che è di 2,5 punti in-the-money) è 0,84. Ha un alto delta tale perché è di 2,5 punti in-the-money. Ma se SGP scambiati fino al 21, il 20 gennaio chiamata sarebbe solo un punto in-the-money. Così, il delta cambierebbe 0,84-0,69. Questa è una buona cosa se sei il proprietario di tale opzione call. Ciò significa che, come SGP commerci più basso, l'opzione call in realtà perde meno in termini di valore (dollaro-saggio) rispetto al magazzino In altre parole, puoi perdere molto meno possedendo l'opzione call. Questo è particolarmente vero quando si parla di una opzione che ha un giorno di scadenza più lontano di 90 giorni. (Ricordate, 90 giorni prima della scadenza è quando il valore di decadimento estrinseca tende ad accelerare.) NOTA: Quando si acquista un'opzione rigorosamente per il rialzo (e si arenrsquot di utilizzarlo a fini di copertura), si dovrebbe sempre te stesso dare il tempo extra per esso lavorare. Prova a comprare con un mese di scadenza che è almeno 90 giorni dopo il tempo che si desidera vendere. Pensare che per un secondo. Questa è la parte che molti commercianti opzione più recenti tendono a trascurare, e itrsquos una delle considerazioni più importanti quando si utilizza principiante, strategie di opzione intermedio o avanzato. Compri più Delta, perdere meno se il commercio va a sud Quando si acquista opzioni con un alto delta (che sono profondamente in-the-money) e il commerci più basso, l'opzione perde meno valore che il magazzino fa, si mette meno capitale (e, quindi, in ultima analisi, rischiare di meno capitale), e il titolare opzione call sarà effettivamente perdere meno valore quando lo stock scambia giù alcuni punti. Se SGP scambiato da 22.50 giù 3 punti a 19.50, il 20 gennaio chiamata rischia di perdere solo circa 2,30 di valore. Quindi, perché nemmeno la briga di commercio di riserva se il titolo scende di 10 punti Yoursquod perdere solo un massimo di 3 di aver commesso all'opzione in contrasto con il 10 che gli azionisti hanno perso Therersquos di più per questo, ed è ancora meglio. Quindi, andare a Parte II di questa serie in cui yoursquoll imparare come trasformare il vostro Delta in dollari. Chris Rowe è il Chief Investment Officer per Tycoon Publishingrsquos Il Trend Rider. Per saperne di più su di lui, leggere la sua biografia. Articolo stampato da InvestorPlace Media, investorplace200907what-è-opzioni-delta. copy2017 InvestorPlace Media, LLCMeet i greci (almeno per i quattro più importanti) Nota: I greci rappresentano il consenso del mercato di come l'opzione reagisce ai cambiamenti di alcune variabili associate con il prezzo di un contratto di opzione. Non vi è alcuna garanzia che tali previsioni saranno corrette. Prima di leggere le strategie, itrsquos una buona idea per conoscere questi personaggi perché theyrsquoll influenzare il prezzo di ogni opzione è il commercio. Tenete a mente come yoursquore prendere confidenza, gli esempi che utilizziamo sono esempi worldrdquo ldquoideal. E come Plato sarebbe certamente dire, nel mondo reale, le cose tendono a non funzionare altrettanto perfettamente come in un ideale. Inizio commercianti opzione a volte assumono che quando un titolo si muove 1, il prezzo di opzioni sulla base di tale azione si sposterà più di 1. Thatrsquos un po 'sciocco quando si ha realmente pensate a questo proposito. L'opzione costa molto meno rispetto al magazzino. Perché si dovrebbe essere in grado di trarre ancora più benefici rispetto se si possedeva lo stock Itrsquos importante avere aspettative realistiche circa il comportamento dei prezzi delle opzioni si scambi. Quindi la vera domanda è, quanto sarà il prezzo di una mossa opzione se lo stock si muove 1 Thatrsquos dove ldquodeltardquo entra in gioco. Delta è l'importo è previsto un prezzo possibilità di spostare sulla base di un 1 cambiamento del titolo sottostante. Chiamate hanno delta positivo, compreso tra 0 e 1. Ciò significa che se il prezzo delle azioni sale e non altre variabili di prezzo cambia, il prezzo per la chiamata salirà. Herersquos un esempio. Se una chiamata ha un delta di .50 e lo stock sale 1, in teoria, il prezzo della chiamata salirà su .50. Se il titolo va giù 1, in teoria, il prezzo della chiamata andrà circa .50 giù. Put hanno un delta negativo, tra 0 e -1. Ciò significa che se il titolo va su e non altre variabili di prezzo cambia, il prezzo dell'opzione andrà giù. Per esempio, se una put ha un delta di -.50 e lo stock sale 1, in teoria, il prezzo della put andrà giù .50. Se il titolo va giù 1, in teoria, il prezzo della put salirà .50. Come regola generale, in-the-money opzioni si muoveranno più di opzioni out-of-the-money. e opzioni a breve termine reagiscono più di opzioni a lungo termine per lo stesso variazione di prezzo dello stock. Come si avvicina la scadenza, il delta per le chiamate in-the-money si avvicinerà 1, che riflette una reazione one-to-one per variazioni di prezzo nel magazzino. Delta per out-of the-money chiama si avvicinerà 0 e wonrsquot reagire a tutti di variazioni di prezzo nel magazzino. Thatrsquos perché se sono detenuti fino alla scadenza, le chiamate saranno né essere esercitati e ldquobecome stockrdquo o che scadranno senza valore e diventare nulla. Con l'avvicinarsi di scadenza, il delta per in-the-money put si avvicineranno -1 e Delta per la posa out-of-the-money si avvicineranno 0. Thatrsquos perché se mette sono tenuti fino alla scadenza, il proprietario vi sia esercitare le opzioni e vendere azioni o put scadrà senza valore. Un modo diverso di pensare delta Finora wersquove dato la definizione da manuale di delta. Ma herersquos un altro modo utile pensare Delta: la probabilità che una opzione finiranno almeno .01 in-the-money alla scadenza. Tecnicamente, questa non è una definizione valida perché la matematica reale dietro delta non è un calcolo di probabilità avanzata. Tuttavia, delta viene spesso utilizzato come sinonimo con probabilità nel mondo opzioni. In una conversazione casuale, si è soliti far cadere il punto decimale nella figura a triangolo, come in, l'opzione ha un ldquoMy 60 delta. rdquo Oppure, ldquoThere è un 99 triangolo che sto per avere una birra quando finisco di scrivere questo page. rdquo di solito, una opzione call at-the-money avrà un delta di circa .50, o ldquo50 delta. rdquo Thatrsquos perché ci dovrebbe essere una possibilità 5050 l'opzione finisce in - o out-of-the-money alla scadenza. Ora letrsquos guardare come Delta comincia a cambiare come opzione ottiene ulteriori in - o out-of-the-money. Come movimento di prezzo delle azioni colpisce delta Come opzione si allontana in-the-money, la probabilità sarà in-the-money alla scadenza aumenta pure. Così il delta optionrsquos aumenterà. Come opzione si allontana out-of-the-denaro, la probabilità sarà in-the-money alla scadenza diminuisce. Così il delta optionrsquos diminuirà. Immagina di avere una call option a magazzino XYZ con un prezzo di esercizio di 50 e 60 giorni prima della scadenza il prezzo delle azioni è esattamente 50. Dal itrsquos un at-the-money opzione, il delta deve essere di circa 0,50. Per fare un esempio, letrsquos dicono che l'opzione vale 2. Quindi, in teoria, se il titolo sale a 51, il prezzo dell'opzione dovrebbe salire 2-2,50. Che cosa, allora, se il titolo continua a salire 51-52 Vi è ora una maggiore probabilità che l'opzione finirà in-the-money alla scadenza. Quindi cosa succederà al delta Se lei ha detto, ldquoDelta aumenterà, rdquo yoursquore assolutamente corretto. Se il prezzo delle azioni sale 51-52, il prezzo dell'opzione potrebbe salire 2,50-3,10. Thatrsquos una mossa .60 per un 1 movimento nel magazzino. Così Delta ha aumentato 0,50-0,60 (3,10-2,50 .60) mentre lo stock ha ulteriormente in-the-money. D'altra parte, che cosa se il titolo scende 50-49 Il prezzo dell'opzione potrebbe andare giù 2-1,50, ancora una volta riflette la .50 delta at-the-money (2 - 1,50 .50). Ma se il titolo continua a scendere a 48, l'opzione potrebbe andare giù 1,50-1,10. Così delta in questo caso sarebbe sceso a 0,40 (1,50-1,10 .40). Questa diminuzione delta riflette la minore probabilità l'opzione finirà in-the-money alla scadenza. Come cambia come scadenza approcci come prezzo delle azioni, il tempo fino alla scadenza influenzerà la probabilità che le opzioni si concluderà in - o out-of-the-money delta. Thatrsquos perché con l'avvicinarsi di scadenza, il titolo avrà meno tempo per muoversi al di sopra o al di sotto del prezzo di esercizio per la vostra opzione. Perché le probabilità stanno cambiando con l'avvicinarsi di scadenza, Delta reagisce in modo diverso alle variazioni del prezzo delle azioni. Se le chiamate sono in-the-money appena prima della scadenza, il delta si avvicinerà 1 e l'opzione si sposterà centesimo-per-centesimo con il brodo. In-the-money put si avvicineranno -1 come scadenza si avvicina. Se le opzioni sono out-of-the-money, si avvicinano 0 più rapidamente di quanto avrebbero più lontano nel tempo e smettere di reagire del tutto al movimento nel magazzino. Immaginate magazzino XYZ è a 50, con la vostra opzione call 50 sciopero solo un giorno dalla scadenza. Anche in questo caso, il delta dovrebbe essere di circa .50, dal momento che therersquos teoricamente un 5050 possibilità del titolo si muove in entrambe le direzioni. Ma che cosa accadrà se il titolo sale a 51 Pensateci. Se therersquos solo un giorno fino alla scadenza e l'opzione è un punto in-the-money, whatrsquos la probabilità l'opzione sarà ancora almeno .01 in-the-money entro domani Itrsquos piuttosto alto, a destra Certo che lo è. Così Delta aumenterà di conseguenza, facendo una mossa drammatica da 0,50 a circa 0,90. Al contrario, se le azione XYZ scende 50-49 appena un giorno prima della scadenza dell'opzione, il delta potrebbe cambiare 0,50-0,10, che riflette la probabilità molto più bassa che l'opzione si concluderà in-the-money. So as expiration approaches, changes in the stock value will cause more dramatic changes in delta, due to increased or decreased probability of finishing in-the-money. Remember the textbook definition of delta, along with the Alamo Donrsquot forget: the ldquotextbook definitionrdquo of delta has nothing to do with the probability of options finishing in - or out-of-the-money. Again, delta is simply the amount an option price will move based on a 1 change in the underlying stock. But looking at delta as the probability an option will finish in-the-money is a pretty nifty way to think about it. Gamma is the rate that delta will change based on a 1 change in the stock price. So if delta is the ldquospeedrdquo at which option prices change, you can think of gamma as the ldquoacceleration. rdquo Options with the highest gamma are the most responsive to changes in the price of the underlying stock. As wersquove mentioned, delta is a dynamic number that changes as the stock price changes. But delta doesnrsquot change at the same rate for every option based on a given stock. Letrsquos take another look at our call option on stock XYZ, with a strike price of 50, to see how gamma reflects the change in delta with respect to changes in stock price and time until expiration (Figure 1). Figure 1: Delta and Gamma for Stock XYZ Call with 50 strike price Note how delta and gamma change as the stock price moves up or down from 50 and the option moves in - or out-of-the-money. As you can see, the price of at-the-money options will change more significantly than the price of in - or out-of-the-money options with the same expiration. Also, the price of near-term at-the-money options will change more significantly than the price of longer-term at-the-money options. So what this talk about gamma boils down to is that the price of near-term at-the-money options will exhibit the most explosive response to price changes in the stock . If yoursquore an option buyer, high gamma is good as long as your forecast is correct . Thatrsquos because as your option moves in-the-money, delta will approach 1 more rapidly. But if your forecast is wrong, it can come back to bite you by rapidly lowering your delta. If yoursquore an option seller and your forecast is incorrect, high gamma is the enemy . Thatrsquos because it can cause your position to work against you at a more accelerated rate if the option yoursquove sold moves in-the-money. But if your forecast is correct, high gamma is your friend since the value of the option you sold will lose value more rapidly. Time decay, or theta, is enemy number one for the option buyer. On the other hand, itrsquos usually the option sellerrsquos best friend . Theta is the amount the price of calls and puts will decrease (at least in theory) for a one-day change in the time to expiration. Figure 2: Time decay of an at-the-money call option This graph shows how an at-the-money optionrsquos value will decay over the last three months until expiration. Notice how time value melts away at an accelerated rate as expiration approaches. This graph shows how an at-the-money optionrsquos value will decay over the last three months until expiration. Notice how time value melts away at an accelerated rate as expiration approaches. In the options market, the passage of time is similar to the effect of the hot summer sun on a block of ice. Each moment that passes causes some of the optionrsquos time value to ldquomelt away. rdquo Furthermore, not only does the time value melt away, it does so at an accelerated rate as expiration approaches. Check out figure 2. As you can see, an at-the-money 90-day option with a premium of 1.70 will lose .30 of its value in one month. A 60-day option, on the other hand, might lose .40 of its value over the course of the following month. And the 30-day option will lose the entire remaining 1 of time value by expiration. At-the-money options will experience more significant dollar losses over time than in - or out-of-the-money options with the same underlying stock and expiration date. Thatrsquos because at-the-money options have the most time value built into the premium. And the bigger the chunk of time value built into the price, the more there is to lose . Keep in mind that for out-of-the-money options, theta will be lower than it is for at-the-money options. Thatrsquos because the dollar amount of time value is smaller. However, the loss may be greater percentage-wise for out-of-the-money options because of the smaller time value. When reading the plays, watch for the net effects of theta in the section called ldquoAs time goes by. rdquo Figure 3: Vega for the at-the-money options based on Stock XYZ Obviously, as we go further out in time, there will be more time value built into the option contract. Since implied volatility only affects time value, longer-term options will have a higher vega than shorter-term options. When reading the plays, watch for the effect of vega in the section called ldquoImplied volatility. rdquo You can think of vega as the Greek whorsquos a little shaky and over-caffeinated. Vega is the amount call and put prices will change, in theory, for a corresponding one-point change in implied volatility . Vega does not have any effect on the intrinsic value of options it only affects the ldquotime valuerdquo of an optionrsquos price. Typically, as implied volatility increases, the value of options will increase. Thatrsquos because an increase in implied volatility suggests an increased range of potential movement for the stock. Letrsquos examine a 30-day option on stock XYZ with a 50 strike price and the stock exactly at 50. Vega for this option might be .03. In other words, the value of the option might go up .03 if implied volatility increases one point, and the value of the option might go down .03 if implied volatility decreases one point. Now, if you look at a 365-day at-the-money XYZ option, vega might be as high as .20. So the value of the option might change .20 when implied volatility changes by a point (see figure 3). Wheres Rho If yoursquore a more advanced option trader, you might have noticed wersquore missing a Greek mdash rho. Thatrsquos the amount an option value will change in theory based on a one percentage-point change in interest rates . Rho just stepped out for a gyro, since we donrsquot talk about him that much in this site. Those of you who really get serious about options will eventually get to know this character better. For now, just keep in mind that if you are trading shorter-term options, changing interest rates shouldnrsquot affect the value of your options too much. But if you are trading longer-term options such as LEAPS. rho can have a much more significant effect due to greater ldquocost to carry. rdquo Todays Trader Network Learn trading tips amp strategies from TradeKingrsquos experts Top Ten Option Mistakes Five Tips for Successful Covered Calls Option Plays for Any Market Condition Advanced Option Plays Top Five Things Stock Option Traders Should Know About Volatility Options involve risk and are not suitable for all investors. Per ulteriori informazioni, si prega di rivedere le caratteristiche e rischi opuscolo opzioni standardizzati prima di iniziare le opzioni di trading. Opzioni investitori potrebbero perdere l'intero importo del loro investimento in un periodo relativamente breve di tempo. Molteplici strategie di opzioni gamba comportano rischi aggiuntivi. e può comportare trattamenti fiscali complesse. Si prega di consultare una tassa prima professionista per l'attuazione di tali strategie. La volatilità implicita rappresenta il consenso del mercato per quanto riguarda il futuro livello di volatilità del prezzo delle azioni e la probabilità di raggiungere un determinato punto di prezzo. I greci rappresentano il consenso del mercato di come l'opzione reagisce ai cambiamenti di alcune variabili associate con il prezzo di un contratto di opzione. Non c'è alcuna garanzia che le previsioni di volatilità implicita o i greci saranno corretti. i tempi di risposta del sistema e di accesso possono variare a causa di condizioni di mercato, le prestazioni del sistema e di altri fattori. TradeKing fornisce agli investitori auto-diretto con i servizi di intermediazione di sconto, e non fa raccomandazioni o offrire investimento,, consulenza legale o fiscale finanziaria. Tu solo sei responsabile di valutare i meriti ei rischi associati con l'uso di sistemi TradeKings, servizi o prodotti. Contenuto, ricerca, strumenti, e le stock option o simboli sono esclusivamente a scopo didattico e illustrativo e non implicano una raccomandazione o una sollecitazione all'acquisto o alla vendita di un particolare titolo o di impegnarsi in una particolare strategia di investimento. Le proiezioni o altre informazioni per quanto riguarda la probabilità di vari risultati di investimento sono di natura ipotetica, non sono garantiti per accuratezza o la completezza, non riflettono i risultati di investimento attuali e non sono garanzia di risultati futuri. Ogni investimento comporta rischi, le perdite possono superare il capitale investito, e il rendimento passato di un titolo, industria, settore, mercato o prodotto finanziario non garantisce risultati futuri o ritorni. L'utilizzo del commerciante rete TradeKing è condizionato all'accettazione di tutte le TradeKing informazioni integrative e del commerciante di rete Termini di servizio. 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